稿件来源：新漫榜

  调研背景

而动漫投融资市场是动漫产业的血液制造工场，只有血液充沛，动漫产业这个巨人才能迈开更加矫健的步伐继续向前发展，由此，本次调查研究主要目标人群为动漫产业界的投资人，从投资人对动漫项目的投资意向判断中，来梳理和探查出国内动漫项目的投资价值以及动漫IP的评估趋势。被调研者主要分布在动漫产业发展比较活跃的北、上、广等发达城市，覆盖全国动漫投资界的主流人士，具有较强的代表性。

  报告正文

2015年和2016年动漫二次元领域的融资事件数量基本一样，但是融资规模却有着非常大的差距，2016年动漫二次元的融资规模比2015年增长了近70%，融资数量保持稳定而融资规模有着大幅度的增长说明动漫二次元项目单笔融资金额规模正在不断扩大，资本进入动漫二次元领域的纵深在加大，动漫投资逐渐趋于成熟。

  过半有投资动漫项目经验  1-3年的占比最高
    有60%的投资人有过动漫项目的投资经验，关注动漫二次元项目1-3年的投资人占比最高，为40%，其次是关注经验在6个月-1年的人数比例在33.33%，三年以上的老司机和6个月以下的“菜鸟”投资人比例均在13.33%左右。

  单笔融资规模翻倍 优质IP遭疯抢
    2016年动漫二次元项目平均单笔投资规模3171万元，而2015年的单笔均投规模是1859万元，2016年动漫项目单笔均投规模是2015年单笔均投规模的1.7倍。其实从2013年开始动漫二次元投资市场从数量角逐纷争慢慢变得更看重被投项目的质量，对IP的筛选越来越苛刻，头部IP被疯抢，甚至重金收购却有价无市，而由于目前对动漫项目的价值评估体系发展不完善，对于潜力IP的挖掘又难能可寻，动漫投资界进入进入热锅上的蚂蚁，干着急却无的放矢的状态，所以出现了优质IP挣着抢着投，多家投资公司联合投资一个项目的案例比比皆是，导致单笔项目的投资金额被持续推高的现象发生。

  中型投资额度动漫项目最受投资人看好
    60%的动漫投资人对动漫项目投资区间聚焦在3000万到1亿元之间，选择5亿以上项目的投资人比例为20%，选择投资1000-3000万元项目的投资人比例有13.33%，选择投资1-5亿元动漫项目的比例只有6.67%，由此可见，3000-1亿元的动漫项目是最受投资人看好。单笔融资金额比例最高的动漫二次元项目在500-1000万之间，占比33.33%，单笔融资1000-3000万区间的动漫项目占比为26.67%，而单笔融资500万以下和3000万以上的动漫项目比例各占20%。

  项目早期资本频频进入 项目后期单笔融资规模庞大
    在2016年动漫二次元融资项目中，种子天使轮获得的投资笔数最多，为29笔，A轮和Pre-A获得的投资笔数紧随其后，分别为17笔和14笔，从A+轮开始，获得投资的笔数越来越少，导致这种现象的根本原因是资本的逐利本性，越早进入资本逐利能力越强，越晚进入资本的逐利能力就越弱。

    2016年全年动漫投融资事件中，从动漫二次元项目融资金额的区间来看，单笔融资金额在5000万以上的数量最多，而融资金额区间在500到1000万的数量次之，融资金额在1000到5000万之间的有12笔，500万以下的有11笔。

  高收入高盈利拟投项目更容易获得资本的青睐
    从对项目的年收入规模要求来看，有40%的投资人对拟投项目的收入规模要求在3000万以上，有26.67%的投资人认为拟投动漫项目年收入达到300-1000万的区间即可满足其投资条件，20%的投资人对年收入规模要求在1000-3000万元，而13.33%的投资人认为只要拟投动漫项目收入规模在0-300万元区间内也可以酌情考虑。
从对项目的盈利情况来看，有33.33%的投资人认为拟投的动漫项目年盈利在300-1000万区间的项目更感兴趣，对年盈利在0-300万元和1000万以上的动漫项目，分别有26.67%的投资人认为可以考虑投资，亏损的项目也不是无人问津，依然有13.33%的投资人会给予足够的重视。

  2016年平台类项目被资本看好动漫游项目投资潜力显现
    从动漫二次元融资细分领域来看，平台类项目的融资数量最多，有17家，动画和漫画项目的融资数量分别有15家，第三方服务为14家，衍生品有6家，游戏项目融资成功的有4家。由此看来国内动漫二次元的“圈地运动”目前还是投资人重点看好的领域，对于动漫二次元来说，作为集聚内容作品和粉丝规模的动漫二次元平台还是动漫变现的关键环节，深受投资人青睐。当然平台类动漫二次元项目获得的投资金额也是最高的，达到11.84亿元，漫画和游戏类型的项目获得的融资金额分别为3.95亿元和3.25亿元。

    从下图可以看出，2016年动漫二次元不同轮次平均单笔融资额最高的是D轮融资，平均每笔为2.5亿元，其次是C轮融资，平均每笔是1.55亿元，A+轮和B轮平均单笔融资金额相差不大。根据统计分析我们可以看出，动漫二次元项目不同轮次融资的数量和其平均单笔融资的数额呈反比关系，也就是说融资数量越高的轮次其单笔融资金额就越少，反之则越多。

  本次调研内容型公司和衍生品公司成为吸引资本的主角儿
    内容型公司以86.67%的选择比例，成为动漫投资界中最具吸引资本的公司类型，衍生品公司以66.67%的比例成为第二大被选 择投资对象，动漫领域的平台型公司和中间服务型公司也分别有53.33%和46.67%的选择比例。发展到目前阶段，动漫平台的走马圈地已经到了尽头，格局已定，把内容做好才是王道，资本的嗅觉非常灵敏，对趋势的判断相当到位，动漫周边衍生品是未来的一处黄金市场，到2020年估计可以达到近千亿元的市场规模。

    从相对重要性来说，针对中间服务型动漫公司，有80%的投资人选择了IP的衍生开发，有73.33%的投资人选择了动漫IP运营，由此可见，对动漫IP的衍生开发是重中之重，IP的运营是关键，只有动漫IP被运营好了，周边的衍生开发变现价值才可以得以实现，动漫IP的孵化和授权分别有66.67%和46.67%的选择比例。

  团队和商业模式是风投看好动漫项目的重要因素
    一个优质的动漫项目具有多种因素构成，对于投资人来说，不同的投资人对项目的投资判断各有侧重，本次调查中有93.33%的投资人认为一个值得投资的动漫项目其团队是首要考虑因素，其次是对项目的商业模式的考察，而技术因素在动漫项目投资因素中被考虑到的可能性在50%左右，其他因素占比为26.67%。

    动漫IP的跨领域转化是实现一个IP价值最大化的重要方式，在对动漫二次元项目发展方向上，有86.67%投资人认为开发漫画周边衍生品是未来最主要的发展方向，分别有80%的投资人认为漫画改编成影视和漫画改编为游戏两条路线，也是动漫IP发展的重要方面，另外有33.33%的投资人认为付费漫画是未来的一个发展方向。

  中后期被并购是动漫项目投资退出的主要渠道
    并购退出是投资机构投资动漫二次元项目后重要的退出机制，通过其他公司对标的项目（或公司）收购而实现的退出方式。并购退出的优点是时间相对较短，交易完成后即可实现退出。动漫二次元项目投资人普遍认为并购退出是一种高效稳健的退出方式，尤其是中后期的并购退出，被80%的投资人认为是采取退出的最佳方式，另外，有40的投资人认为IPO也是一种不错的退出方式，选择中早期被并购的比例为33.33%，其他类型的退出方式占比13.33%。

    单笔动漫项目投资金额在3000万元以上的平台型公司比例最高为37.5%，单笔投资金额在1000-3000万元之间的最高的公司类型是衍生品公司，占比达40%，单笔投资金额在500-1000万元区间的动漫公司类型占比最高的是中间服务型公司，比例为42.86%，内容型动漫公司单笔投资比例最高的区间为100-500万元和1000-3000万元，占比均为30.77%。

    单笔投资额500-1000万元区间在动漫各个发展方向上的比例都比较高，比例最高的60%出现在付费漫画的发展趋势上，而在漫画改编影视、漫画改编游戏以及漫画衍生品开发三个发展方向上，动漫项目单笔投资额500-1000万元和1000-3000万元两个区间的比例持平。

  拟投项目收入和盈利中高区间在动漫各发展方向上的比例最高
    投资人对漫画衍生品开发项目的年收入规模的比例最高，为46.15%，对漫画改编影视和漫画改编游戏项目的收入规模要求的人数比例皆为41.67%，在漫画付费项目的发展方向上，投资人要求收入区间比例最高的为1000-3000万元。由此来看，不论对于动漫二次元项目的那种发展方向上，对项目的年收入规模要求3000万元以上的比例几乎都是最高的。

    在对拟投动漫项目盈利情况方面，在动漫的各个发展方向上，认为年盈利区间在300-1000万元的投资人比例最高，分类型来看，在付费漫画方向上，有40%的投资人认为一个拟投动漫项目的年盈利应该在300-1000万元，在漫画改编影视、漫画改编游戏以及漫画周边衍生品的开发方向上，分别有33.33%、33.33%、30.77%的投资人认为拟投动漫项目的年盈利应该位于300-1000万元区间内。

    对拟投项目年收入期望越高的投资人其更容易采取接收IPO或中后期被并购的退出方案，而采取中早期被并购的投资人更多的对拟投项目年收入期望在0-300万元和300-1000万元两个低收入区间。

  动漫趋势投资大咖风云录
    面对动漫二次元产业未来发展趋势，各位大咖有着不同的判断和预测，集合起来主流观点有以下几种：认为未来几年动漫二次元领域投资环境将逐渐趋冷，资本会逐渐收缩；国内动漫二次元公司自主开发优质IP以及版权运作能力有待提升；动漫的付费趋势将逐步定性；动漫领域未来有着很大的成长空间，未来动漫平台的圈地运动将结束，优质内容将会是下一个资本争抢风口；漫画领域已经成为内容争夺的主战场，由于相较于国内漫画产能的充足，动画产能严重不足，所以动画领域的内容争夺战亟待开始。
    对于动漫领域的变现问题，主要被看好的是付费漫画以及依托漫画作品的IP改编，进而形成围绕动漫IP的全版权运营，将成为动漫变现的主要途径，在内容创新上，漫画领域主要是编剧人才的奇缺，漫画作品缺乏剧情和故事创新的能力，而在动画领域主要是动画制作技术的提升。动漫相对于其他文娱产品领域，变现模式十分丰富，在某种程度上市场还是刚需，发展空间很大。国漫未来几年必将兴起，漫画付费观看时代即将到来，细分领域还有空间和机会。尽管投资人对动漫发展趋势看好，但是具体到2017年的投资动作方面，动漫投资公司对拟投项目数量普遍控制在1-2个，投资规模主要集中在600万到3000万元之间，而且大部分投资人都持观望态度，有投资计划的投资公司比例较低，动漫投资界总体采取的投资策略比较保守。
 
  新漫榜动漫市场观察
    动漫二次元投资市场逐渐进入成熟期，优质IP是所有动漫投资资本竞相争夺的香饽饽，而动漫IP价值评估体系亟待统一和完善，在没有一套科学有效的动漫IP评估和挖掘体系构建起来之前，资本还是凭借其本能在动漫二次元项目早期频频进入，在风险可控的前提下尽量获得增值，而对于项目后期对资本的需求更考验投资人的长远的战略眼光，有可能挖出又一个独角兽也有可能血本无归。
    由于动漫二次元平台类项目往往会有看得见的数据摆出来，比如说签约了多少部作品、集成了多少粉丝，每天有多少的访问量等等这些漂亮的数据作为支撑，动漫二次元平台类项目还是独受资本的青睐，但是对于漫画和游戏类项目的投资也逐渐成为资本看好的两大领域，随着动漫内容创业不断发展，以及消费市场的逐步培养，优质内容会越来越多受到重视，成为资本追逐的新主角。
    虽然动漫行业的投融资没有明显下降，但是一个重要的现象出现。动漫二次元创业公司的融资明显放缓，行业内部的分化开始显现。在2015年轻而易举拿到融资的二次元创业公司，在跑完6个月，8个月后，在2016年陷入了融资困局，在2017年动漫投资界也普遍采取观望态度，投资动作较为保守，当然优质项目还是不缺资本的青睐，动漫二次元领域成功融资的公司依然存在。这些动漫公司基本上都具有很强的变现能力，现金流较为充沛，公司盈利情况良好，或者是变现能力虽然较弱，但是公司及其作品的数据规模非常可观。
    2017年上半年已过，下半年动漫二次元产业投资市场将会出现资本在保守中推进，资本投资视角从平台逐渐转向寻找优质内容的创业项目；年轻一族的消费能力还没有完全解放出来，随着国漫一代的动漫消费群体逐渐成长，经济收入能力提高，动漫的消费规模将会得到进一步释放。